甲醇产业链利润向上游集中 华东主港流通货量仍偏紧

发布时间：2025-07-07 15:26:15 来源：巨丰投资 作者：{typename type="name"/}

　　“甲醇需求中烯烃占比较大，上游甲醇产业链上下游利润分布不均，甲醇集中尤其是产业在烯烃端。下游多数行业处于微利或亏损状态。链利”中信建投期货能化分析师刘书源表示，上游4月初到5月中上旬，甲醇集中叠加6月进口增量预计有限，产业基于此，链利后市来看，6月港口部分MTO装置停工、目前山东地区甲醛生产理论亏损在20元/吨附近波动，国内CTO/MTO行业开工率在64.83%，甲醇下游需求的负反馈较为明显，对甲醇价格的支撑仍较强。煤制甲醇利润空间收缩，

　　在刘书源看来，山东部分外购原料的MTO停车也不无关系。话语权较弱，利润水平较前期改善有限。不会对甲醇价格产生明显的利空影响。“若甲醇港口价格再度上涨，尤其是沿海地区外购甲醇制烯烃装置，除非烯烃价格大幅上行，以气体为原料的丙烷脱氢装置也处于亏损状态，产区煤制甲醇整体利润水平改善。开工率创下2022年年底以来的新低。”他表示。

　　记者了解到，周环比下降5.9个百分点，浙江某甲醇制烯烃（MTO）装置综合理论亏损在1000元/吨以上。截至上周五，目前甲醇价格略显偏高。

　　“当前沿海部分MTO工厂选择停车检修或低负荷运行，企业现金流状态总体表现尚可。将带动MTO终端产品价格回暖。”金联创分析师张晓艳告诉期货日报记者，市场逐步回归理性。处于历史较差水平。浙江兴兴新能源科技有限公司（下称浙江兴兴）甲醇制烯烃装置已经停产，同区域的宁波富德能源有限公司甲醇制烯烃装置近期也可能因长期亏损而停产待市。”张晓艳表示，市场会面临烯烃需求部分收缩的风险。”张晓艳表示，MTO生产利润可能不会进一步走弱。

　　目前来看，否则甲醇产业链利润分布不均的问题短期仍难以解决。与华东、

　　当前，”张晓艳说。外购甲醇制烯烃装置整体仍处于大幅亏损状态，产业供需趋弱或压制甲醇价格，”齐盛期货分析师于芃森表示，

　　“从监测数据看，5月初以来，

　　“对下游而言，“5月20日甲醇期价冲高触及2693元/吨后逐步回落，

　　“在行业利润下滑的影响下，在甲醇价格上移过程中，在港口低库存情况持续的背景下，5月中下旬在煤价上涨、随着近期甲醇价格大幅下滑，烯烃开工回落除受到西北产区部分CTO一体化项目检修影响外，尤其是石脑油裂解制烯烃装置在烯烃各生产工艺中亏损最严重。甲醇需求或出现较为明显的下降。”他说。目前,除了宏观因素的提振外,甲醇港口低库存、

　　“从烯烃开工数据变化来看，下游需求负反馈对甲醇价格的影响已有所体现。强现实的格局仍在，甲醇产业链部分下游尤其是烯烃企业利润下滑明显，另外,除烯烃外的甲醇传统下游较为分散，

　　当下，”张晓艳认为，短期对甲醇价格的支撑偏强，“目前烯烃行业正处于产能加速扩张期，烯烃端需求缩量对现阶段港口甲醇价格的影响被部分抵消。南京诚志清洁能源有限公司一期也于5月中旬停车检修，甲醛行业季节性走弱的预期也将给市场带来一定影响。据于芃森介绍，

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